欧洲杯体育其收入初度毁坏200亿元大关-开云「中国」kaiyun体育网址-登录入口

21世纪经济报谈记者 董静怡

3月27日晚，曹操出行（02643.HK）发布了2025年全年岁迹公告。这是公司自2025年6月在港交所上市后交出的首份年度财报。

数据走漏，2025年曹操出行达成总收入202亿元，同比增长37.7%；净吃亏6.14亿元，较上年同期的12.46亿元大幅收窄50.8%。值得温雅的是，经调治净吃亏率从上年同期的4.9%着落至2.5%，公司泄漏第四季度已达成经调治利润转正。

从融资烧钱到自我造血，曹操出行正站在盈利门槛上。而在主营业务企稳的同期，公司明确将Robotaxi（无东谈主驾驶出租车）动作下一步计谋重心，试图在出行行业的下一个时代周期中占得先机。

 

仍未盈利但吃亏收窄

从财务数据来看，2025年是曹操出行在限度和恶果两个维度均有昭彰进展的一年。

2025年，曹操出行达成较快增长。财报走漏，其收入初度毁坏200亿元大关，达到202亿元，同比增长37.7%。

增长主要来自两个板块：出行处事收入从135.67亿元增至185.64亿元，增幅36.8%；车辆销售收入从8.67亿元增至14.18亿元，增幅达63.6%。

2025年总来回额（GTV）达到234.3亿元，同比增长38.2%。背后一是地域推广，年内处事城市从136个增至195个，新增59个城市，尤其是不才千里市集的渗入；二是运力池的扩大，平均月活跃司机数同比增长35.4%，达到63.1万名。与此同期，平均月活跃用户数也大幅增长43.9%，达到4130万。

比拟于限度的推广，市集更温雅其盈利智商的改善。公司天然依然处于吃亏景象，但吃亏额已大幅收窄。

财报走漏，全年净吃亏为6.14亿元，相较于2024年的12.46亿元，同比大幅收窄50.8%。经调治净吃亏为5.08亿元，同比减少29.8%。财报说起，公司于在2025年第四季度初度达成调治后净利润转正。这标明，曹操出行在往日一年里，如着实盈利智商高下了狠功夫。

公司经管层在财报中将盈利智商擢升归因于：一是业务限度扩大带来的限度经济效应；二是“曹操大脑”来回引擎优化算法，擢升了司机颐养恶果和补贴分拨恶果。

财报走漏，“曹操大脑”来回引擎通过AI算法优化司机颐养与用户补贴，有用镌汰了单元成本。2025年，公司毛利率从8.1%擢升至9.4%，加多了1.3个百分点。

不外值得精明的是，在营销插足上，曹操出行仍保合手了高强度的市集推广姿态。2025年销售及营销开支达到18.03亿元，同比增长47.5%，高于营收增速。

其中团员平台佣金从10.46亿元增至15.65亿元，增幅49.6%。这讲解曹操出行对团员平台的依赖度依然较高，赢得用户的成本仍在飞腾。公司示意正在增强平直用户赢得智商，以提高天然流量比例。

Robotaxi从考据走向部署

从行业趋势看，Robotaxi正成为中国出行平台下一阶段竞争的中枢战场，其营业化程度将平直影响各平台的市步地位。

财报中，曹操出行经管层用巨额篇幅发扬其Robotaxi计谋，并稀薄地泄漏了具体进展和量化观点，这已非单纯的业务探索，而是被擢升至公司未来增长的中枢引擎。

2025年2月，公司在苏州和杭州推出“曹操智行”平台，初始部署Robotaxi 1.0经管有研讨并进行试点考据。同庚12月，公司发布了Robotaxi 2.0全无东谈独揽理有研讨，初始投放第二代Robotaxi，探索从主驾安全员到无东谈主化运营的过渡。放荡公告密布，曹操出行已部署逾100辆Robotaxi。

大家化亦然曹操出行在Robotaxi布局中的迫切一环。2025年11月，公司参加了阿布扎比自动驾驶展会，初始研讨国际业务。2026年，磋磨在国际市集部署Robotaxi，并在中国香港探索网约车及Robotaxi业务。经管层在财报中示意，不错将国内已考据的平台运营、数字颐养和重金钱管明智商愚弄于国际市集。

财报走漏，曹操出行正与祯祥集团协作缔造专为Robotaxi设想的第三代L4汽车，磋磨2026年底亮相，2027年头始量产。公司磋磨至2030年累计投放10万辆，并在大家范畴内开展营业化运营。

将“车+智能驾驶+运营”的整套花式输出国际，不仅藏匿了国内网约车市集的红海竞争，更将Robotaxi的潜在市集从中国扩展伟大家，大大擢升了其故事的天花板。

资金方面，2026年2月，曹操出行完成约3.83亿港元的配售，其中67.7%的所得款项净额（约2.59亿港元）将用于发展国表里Robotaxi业务。

不外，挑战相通阻遏暴虐。Robotaxi的营业化程度受制于时代熟习度、法例完善度和成本着落速率等多重身分。公司磋磨在2026年达成国内及国际部署，并在未来几年大限度量产，这需要合手续、多数的成本插足和时代攻关。

其次，竞争强烈。不仅有百度Apollo、小马智行等自动驾驶时代公司，还有如祺出行、滴滴等相通背靠车企或领有浩荡用户基础的出行平台。谁能领先跑互市业闭环，依然未知数。同期，公司的财务杠杆仍然较高，合手续投资Robotaxi将推行其现款流管明智商。

关于曹操出行来说，未来如安在保合手现存网约车业务盈利性增长的同期，合手续为Robotaxi这一“吞金兽”供血，并确保其在时代和营业化的双重赛谈上不落东谈主后，是其经管层需要长久量度的费力。

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